Institutionelle Tokenisierung boomt: DTCC startet Blockchain-Dienst für US-Wertpapiere

Die Tokenisierung erreicht eine neue Entwicklungsstufe: Mit der DTCC bringen führende Finanzinstitute Wertpapiere im Billionenwert auf die Blockchain, während Securitize, Janus Henderson und Centrifuge weitere institutionelle Anwendungen auf Stellar vorantreiben. Gleichzeitig verschärfen neue Compliance-Vorgaben und durch KI entdeckte Bitcoin-Core-Sicherheitslücken den Blick auf die Risiken der technologischen Infrastruktur.

Institutionelle Tokenisierung gewinnt an Fahrt

Die Tokenisierung traditioneller Vermögenswerte rückt näher an die etablierte Finanzmarktinfrastruktur. Mehrere der vorliegenden Meldungen berichten über neue Angebote und Partnerschaften, die Wertpapiere, Fonds und weitere reale Vermögenswerte auf Blockchain-Netzwerke bringen.

DTCC startet Tokenisierungsdienst für US-Wertpapiere

Die Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) hat laut BTC-ECHO einen Tokenisierungsdienst für US-Wertpapiere gestartet. Zum Auftakt stehen 34 Wertpapiere mit einem Marktwert von rund 30 Billionen US-Dollar zur Verfügung, die über das Canton Network und eine private Blockchain tokenisiert werden können.

Das Angebot umfasst ausgewählte Aktien aus dem Russell 1000, ETFs und US-Staatsanleihen. Jeder Token ist vollständig durch ein bei der DTCC-Tochter Depository Trust Company (DTC) hinterlegtes Wertpapier gedeckt; die offiziellen Eigentumsregister werden weiterhin bei der DTC geführt.

An dem Angebot sind 20 Finanzunternehmen beteiligt. Dazu gehören unter anderem JPMorgan, Citi, Morgan Stanley, Bank of America, Barclays, Fidelity Investments, State Street und UBS. Die DTCC übernimmt über ihre Tochtergesellschaften die Verwahrung und Abwicklung großer Teile des US-Wertpapierhandels; in ihrem Depot liegen laut BTC-ECHO Wertpapiere im Wert von mehr als 114 Billionen US-Dollar.

Teilnehmende Institute können ihre Wertpapiere während der Geschäftszeiten tokenisieren lassen. Die DTCC strebt dabei eine Bearbeitungszeit von höchstens 15 Minuten an. Nach der Tokenisierung sind Übertragungen zwischen registrierten Wallets rund um die Uhr möglich, ohne dass sich die bestehenden Eigentumsrechte verändern.

Für 2027 ist eine Erweiterung auf Stellar und die Arc Blockchain von Circle geplant. Darüber hinaus sollen tokenisierte Wertpapiere künftig als Sicherheiten dienen können und Transaktionen mit digitalem Geld unterstützt werden.

„Heute markiert den Höhepunkt jahrelanger Arbeit, um tokenisierte Wertpapiere in einen regulierten Rahmen zu bringen, der von vertrauter Marktinfrastruktur unterstützt wird“, sagte Frank La Salla, Präsident und CEO der DTCC, laut CoinDesk.

Zusammenfassung: Die DTCC bringt 34 US-Wertpapiere mit einem Marktwert von rund 30 Billionen US-Dollar auf Blockchain-Infrastrukturen. Der Dienst verbindet Tokenisierung mit bestehenden Eigentumsregistern, registrierten Wallets und der etablierten Verwahrung durch die DTC.

CoinDesk: DTCC bringt Aktien, ETFs und US-Staatsanleihen on-chain

CoinDesk berichtet ebenfalls über den Start des DTCC-Tokenisierungsdienstes. Der Dienst ist im Canton-Netzwerk und auf der privaten Besu-Blockchain der DTCC verfügbar und unterstützt zunächst ausgewählte Large-Cap-Aktien aus dem Russell-1000-Index, börsengehandelte Fonds sowie US-Treasury Bills, Notes und Bonds.

Nach Angaben der Produktwebsite sind 34 Wertpapiere zum Start berechtigt und repräsentieren einen Marktwert von etwa 30 Billionen US-Dollar. Die Token werden eins zu eins durch Wertpapiere garantiert, die bei der Depository Trust Company gehalten werden, und können rund um die Uhr zwischen registrierten Wallets transferiert werden.

CoinDesk hebt hervor, dass die Tokenisierung dadurch Bestandteil der etablierten Marktinfrastruktur werden könnte. Die DTCC übernimmt über ihre Tochtergesellschaften die Abwicklung, das Settlement und die Verwahrung eines Großteils des Aktien- und Anleihenhandels in den USA.

Zwanzig Unternehmen haben Vereinbarungen zur Nutzung des Dienstes unterzeichnet. Genannt werden unter anderem Bank of America, Barclays, Citi, Fidelity Investments, JPMorgan, Morgan Stanley, Citadel Securities, State Street und UBS.

Die DTCC strebt eine Bearbeitungszeit von 15 Minuten oder weniger an. Nach der Tokenisierung können die Vermögenswerte rund um die Uhr zwischen registrierten Blockchain-Wallets bewegt werden, wobei Compliance-Beschränkungen gelten.

CoinDesk berichtet außerdem, dass die DTCC im Jahr 2027 Stellar und die Arc-Blockchain von Circle hinzufügen will. Geplant sind zudem Werkzeuge für die Abwicklung von Transaktionen mit digitalem Bargeld und die Nutzung tokenisierter Wertpapiere als Sicherheiten.

Die Initiative folgt laut CoinDesk auf ein No-Action-Schreiben der U.S. Securities and Exchange Commission aus dem Dezember, das der DTCC die Tokenisierung eines definierten Sets von Wertpapieren ermöglichte. Auch Nasdaq und die New York Stock Exchange entwickeln dem Bericht zufolge eine Infrastruktur für den Handel mit tokenisierten Wertpapieren.

Infobox: CoinDesk beschreibt den DTCC-Dienst als Verbindung zwischen Blockchain-Infrastruktur und bestehenden Marktstandards. Neben Canton und Besu sollen 2027 Stellar und Arc folgen.

Securitize nimmt Stellar in sein Blockchain-Angebot auf

Die Tokenisierungsplattform Securitize hat Stellar in die Liste der unterstützten Blockchains aufgenommen. Das berichtet CoinDesk unter Berufung auf eine Vereinbarung, die auf der Meridian 2026, der jährlichen Konferenz der Stellar Development Foundation in Portugal, bekanntgegeben wurde.

Zum bestehenden Angebot von Securitize gehören bereits Ethereum, Solana und Avalanche. Das Unternehmen wandelt reale Vermögenswerte wie Eigenkapital und Schulden in handelbare Token um und ist für die Ausgabe und Verwaltung von BlackRocks tokenisiertem Geldmarktfonds BUIDL bekannt.

Securitize erklärte, Stellar sei für seine schnelle und skalierbare Blockchain bekannt. Auf dem Netzwerk können dezentrale Vermögenswerte für Know-your-Customer, Rückruf- und Sanktionskonformität konfiguriert werden.

Franklin Templeton verwaltet laut CoinDesk einen tokenisierten Geldmarktfonds auf Stellar. MoneyGram transferiert täglich Gelder über das Netzwerk.

„Das Stellar-Netzwerk hat das viertgrößte Ökosystem für tokenisierte reale Vermögenswerte aufgebaut, was die Stärke seines Netzwerks und die zunehmende institutionelle Nachfrage nach Tokenisierung unterstreicht“, sagte Securitize-CEO Carlos Domingo laut CoinDesk.

Securitize wurde im Jahr 2017 gegründet und ging im Juli an die New York Stock Exchange. Gleichzeitig platzierte das Unternehmen eigene Aktien auf Solana und Avalanche. Die Aktien stiegen am ersten Handelstag bis auf 13,70 $ und schlossen am Dienstag bei $xx.xx.

Zusammenfassung: Securitize erweitert sein Blockchain-Angebot um Stellar. Die Integration wird mit der institutionellen Nutzung des Netzwerks durch Franklin Templeton und MoneyGram sowie mit der wachsenden Nachfrage nach tokenisierten realen Vermögenswerten begründet.

Janus Henderson und Centrifuge starten Nasdaq-100-Fonds auf Stellar

Der Vermögensverwalter Janus Henderson und die Tokenisierungsplattform Centrifuge haben laut Cryptonews.net auf Stellar einen blockchainbasierten Fonds aufgelegt. Der Fonds bildet den Nasdaq-100-Index ab und richtet sich an berechtigte Anleger außerhalb der USA.

Das Produkt trägt den Namen JQQQ. Es nutzt die Tokenisierungsinfrastruktur von Centrifuge und strebt im Rahmen einer Lizenzvereinbarung mit der Börse die Abbildung des Nasdaq-100 an.

Mit dem Fonds erweitert Janus Henderson seine Onchain-Investmentangebote über US-Staatsanleihen und strukturierte Kredite hinaus auf Aktienindizes. Der Vermögensverwalter erklärte, dass seine institutionellen Onchain-Strategien inzwischen ein Volumen von mehr als 1 Milliarde US-Dollar umfassen.

JQQQ ist als segregiertes Portfolio einer Investmentgesellschaft auf den Britischen Jungferninseln strukturiert. Das Produkt bietet ein indirektes Engagement im Nasdaq-100 und kein Eigentum an den zugrunde liegenden Aktien.

Der Fonds richtet sich an berechtigte professionelle Anleger außerhalb der USA. Das Wall Street Journal meldete laut Cryptonews.net eine Mindestanlage von 100.000 US-Dollar.

Cryptonews.net berichtet, dass Stellar bei Blockchains, gemessen am Wert verteilter realer Vermögenswerte, laut RWA.xyz derzeit auf Platz vier rangiert. Auf dem Netzwerk liegen tokenisierte Vermögenswerte im Wert von etwa 3,8 Milliarden US-Dollar.

Zu den Emittenten tokenisierter Vermögenswerte auf Stellar zählen Spiko, Franklin Templeton und Ondo. Im Juli kündigte die Tokenisierungsplattform Tradable an, private Kreditvermögenswerte im Wert von bis zu 1 Milliarde US-Dollar zu Stellar zu bringen; bei der Einführung werden 500 Millionen US-Dollar erwartet.

Stellar ist außerdem Teil einer geplanten Erweiterung des DTCC-Tokenisierungsdienstes. Cryptonews.net zufolge wird erwartet, dass DTCC-tokenisierte Vermögenswerte in der ersten Hälfte des Jahres 2027 verfügbar werden, möglicherweise einschließlich US-Staatsanleihen, großer Index-ETFs und Aktien des Russell 1000.

Der native Token XLM ist laut Cryptonews.net seit Jahresbeginn um etwa 16 % gefallen und wurde am Dienstag laut Daten von CoinGecko nahe 0,17 US-Dollar gehandelt.

Infobox: JQQQ bietet professionellen Anlegern außerhalb der USA ein indirektes Nasdaq-100-Engagement über Stellar. Der Fonds ist Teil der wachsenden institutionellen Tokenisierungsaktivitäten des Netzwerks.

New Yorker Banken erhalten neue Leitlinien zur Blockchain-Analyse

Das New York State Department of Financial Services (NYDFS) hat am 17. September 2025 seine regulatorischen Leitlinien aktualisiert. Wie Elliptic berichtet, gelten für New Yorker Banken und zugelassene Zweigstellen ausländischer Banken nun dieselben Leitlinien zur Blockchain-Analyse, die zuvor ausschließlich für Unternehmen im Bereich virtueller Währungen galten.

Die Aktualisierung baut auf Leitlinien aus dem April 2022 auf. Damals verpflichtete das NYDFS in New York zugelassene Kryptowährungsunternehmen, Blockchain-Analysen in ihre Compliance-Programme zu integrieren.

Die Leitlinien von 2022 beschrieben den Einsatz von Blockchain-Analysetools für die Sorgfaltspflicht gegenüber Kunden, die Transaktionsüberwachung und das Screening für Sanktionen. Unternehmen im Bereich virtueller Währungen haben diese Instrumente laut Elliptic inzwischen in ihre Compliance-Infrastruktur integriert.

Die neuen Leitlinien für 2025 empfehlen Banken, die im Bereich „Virtual Currency-Related Activity“ tätig sind oder dies erwägen, sich auf die Analyse-Leitlinien von 2022 zu beziehen. Banken sollen den Einsatz von Blockchain-Analysetools in Betracht ziehen, um ihre Compliance-Programme zu verbessern.

Genannte Einsatzbereiche der Blockchain-Analyse

• Screening der Wallets von Kunden mit Kryptotransaktionen
• Überprüfung der Herkunft der Geldmittel durch VASPs
• Überwachung der Gefährdung von Kunden durch Finanzkriminalität im Krypto-Ökosystem
• Ermittlung von Risiken durch Dritte
• Bewertung von Transaktionsmustern im Vergleich zur erwarteten Aktivität
• Erstellung von Risikobewertungen
• Bewertung von Produkten oder Dienstleistungen im Bereich virtueller Währungen

Elliptic beschreibt Blockchain-Analysen als Möglichkeit für Banken, Krypto-Aktivitäten ihrer Kunden außerhalb traditioneller Bankkanäle zu erfassen. Außerdem könnten Banken die Compliance-Situation von VASPs anhand ihres Blockchain-Fußabdrucks bewerten und tatsächliche Transaktionsmuster mit den angegebenen Absichten der Kunden vergleichen.

Die Tools können laut Elliptic auch in Sandbox-Umgebungen eingesetzt werden. Banken könnten dort ihre Risikobereitschaft testen und das Verhalten von Gegenparteien besser verstehen, bevor sie ihr Angebot an digitalen Vermögenswerten ausweiten.

Die gemeinsamen Rahmenwerke sollen Banken und Unternehmen im Bereich digitaler Vermögenswerte in die Lage versetzen, Gegenparteirisiken einheitlicher zu bewerten. Zudem könnten Informationen über Bedrohungen und neu auftretende Typologien geteilt werden.

Elliptic sieht darüber hinaus Möglichkeiten für neue Produkte und Dienstleistungen. Genannt werden Verwahrungsdienste für digitale Vermögenswerte, Handelsdienstleistungen und kryptobasierte Zahlungsprodukte mit Compliance-Kontrollen.

Zusammenfassung: Das NYDFS bezieht Banken in die bisherigen Leitlinien zur Blockchain-Analyse ein. Im Mittelpunkt stehen Wallet-Screening, Transaktionsüberwachung, Gegenparteirisiken und die Verbindung von On-Chain- und Off-Chain-Daten.

Bitcoin Core: Drei durch KI entdeckte Sicherheitslücken

Bei Bitcoin Core sind laut BTC-ECHO drei Sicherheitslücken offengelegt worden, die mithilfe künstlicher Intelligenz entdeckt wurden. Eine Schwachstelle ermöglichte es Angreifern, Nodes auf Windows, macOS und BSD aus der Ferne zum Absturz zu bringen.

Dafür konnten verbundene Rechner so viele Daten übertragen, dass der Arbeitsspeicher des betroffenen Nodes erschöpft wurde. Die Entwickler bestätigten den Fehler am 23. Oktober und veröffentlichten am 27. Oktober Sicherheitsupdates.

Die Offenlegung folgte einer Änderung der Sicherheitsrichtlinien vom 22. Oktober. Mittelschwere Schwachstellen wurden bislang teilweise bis zu einem Jahr zurückgehalten, damit Betreiber ausreichend Zeit für Updates hatten. Da große Sprachmodelle solche Fehler leichter aufspüren können, sollen einfach auffindbare Sicherheitslücken künftig schneller behoben und öffentlich dokumentiert werden.

Eine weitere Schwachstelle erlaubte es verbundenen Nodes, eine veraltete Protokollversion vorzutäuschen und anschließend die Kommunikation zu blockieren. Dadurch konnten sich Nachrichten im Arbeitsspeicher des betroffenen Rechners ansammeln.

Laut Sicherheitshinweis konnte der Speicherbedarf pro eingehender Verbindung um zwei Megabyte und pro ausgehender Verbindung um fünf Megabyte pro Stunde steigen. Die dritte Schwachstelle betraf die Speicherung von Daten bei Blockchain-Reorganisationen.

Miner konnten speziell präparierte Blöcke erzeugen, die einen Überlauf entsprechender Dateien verursachten. Auf Windows- und 32-Bit-Systemen konnte dies zum Ausfall des Nodes führen; laut Sicherheitshinweis ließ sich das Problem auch durch einen Neustart nicht beheben.

Bestimmte 32-Bit-Systeme sowie Nodes mit älteren FAT32-Speichermedien bleiben trotz des Updates anfällig. Für die kommenden zwei Wochen kündigten die Entwickler die Offenlegung von drei weiteren Sicherheitslücken mit mittlerem und hohem Schweregrad an. Diese wurden bereits mit Bitcoin Core 30.0 behoben.

Infobox: Eine KI-Analyse deckte drei Bitcoin-Core-Schwachstellen auf. Sicherheitsupdates wurden veröffentlicht, doch bestimmte 32-Bit-Systeme und Nodes mit älteren FAT32-Speichermedien bleiben laut Quelle anfällig.

Einschätzung der Redaktion

Die Entwicklung markiert einen wichtigen Übergang von experimentellen Blockchain-Anwendungen zu institutionell nutzbarer Finanzmarktinfrastruktur. Entscheidend ist weniger die technische Tokenisierung selbst als ihre Einbettung in bestehende Verwahrung, Eigentumsregister, Compliance- und Abwicklungsprozesse.

Der größte kurzfristige Nutzen liegt daher bei schnelleren Übertragungen, durchgängigerer Abwicklung und einer potenziell effizienteren Nutzung von Sicherheiten. Eine breite Marktveränderung wird jedoch erst entstehen, wenn Liquidität, rechtliche Anerkennung, Interoperabilität und der Zugang über mehrere Plattformen hinweg zuverlässig funktionieren.

Die parallele Verschärfung der Blockchain-Analyse und die offengelegten Bitcoin-Core-Sicherheitslücken zeigen zudem, dass institutionelles Wachstum höhere Anforderungen an Überwachung, technische Robustheit und transparente Sicherheitsprozesse stellt. Tokenisierung gewinnt damit an Glaubwürdigkeit, erhöht aber zugleich die Verantwortung der beteiligten Marktinfrastrukturen.

Infobox: Tokenisierung wird zunehmend zu einem Infrastrukturthema. Ihr Erfolg hängt weniger vom Token als von Rechtssicherheit, Compliance, Sicherheit und belastbarer Marktliquidität ab.

Quellen:

• Tokenisierung vor dem Durchbruch? Wall-Street-Gigant DTCC steigt ein
• New Yorker Banken erhalten Klarheit über die Anforderungen an die Blockchain-Analyse für digitale Vermögenswerte
• Securitize fügt die Stellar-Blockchain hinzu, während die institutionelle Tokenisierung an Fahrt gewinnt
• Der Wall-Street-Riese DTCC startet die Tokenisierung von Aktien, ETFs und US-Staatsanleihen im Wert von 30 Billionen US-Dollar
• Bitcoin-Schock: KI entdeckt Schwachstellen – eine Gefahr bleibt
• Janus Henderson und Centrifuge starten tokenisierten Nasdaq-100-Fonds auf Stellar