Bitcoin im Fokus: Steuerstreit, Sicherheitsrisiken und milliardenschwere Transfers

Die Bitcoin-Welt steht vor wegweisenden Entscheidungen: Während der Bundestag eine Abschaffung der Haltefrist ablehnt, sorgen ein mögliches KI-Risiko für die Kryptografie und milliardenschwere US-Bitcoin-Transfers für neue Unsicherheit. Zugleich setzt Strategy auf steigende Kurse, kämpft jedoch mit Finanzierungs- und Dividendenrisiken. Der Pressespiegel zeigt die wichtigsten Entwicklungen im Überblick.

Bundestag lehnt Vorschläge zur Abschaffung der Bitcoin-Haltefrist ab

Im Deutschen Bundestag wurden Oppositionsentwürfe und -anträge zur Steuerpolitik behandelt. Im Mittelpunkt standen ein Gesetzentwurf der Grünen sowie ein Antrag der Linken zur Abschaffung der Haltefrist für Bitcoin und Kryptowährungen. Beide Vorlagen scheiterten bei der Abstimmung, während die Bundesregierung parallel an einer eigenen Reform der Krypto-Besteuerung arbeitet.

Der Gesetzentwurf der Grünen sieht vor, die einjährige Haltefrist abzuschaffen und Gewinne mit Bitcoin und anderen Kryptowährungen unabhängig von der Haltedauer mit der Einkommensteuer zu belegen. Für den Entwurf stimmten 132 Abgeordnete, während 445 dagegen votierten. Der Antrag der Linksfraktion wurde mit den Stimmen von CDU/CSU, AfD und SPD abgelehnt; lediglich die Grünen unterstützten ihn.

Die Linke fordert, Kryptowährungen wie Aktien zu besteuern und der Wegzugsbesteuerung zu unterwerfen. Darüber hinaus verlangt die Partei eine europäische Aufsicht mit echten Durchgriffsrechten sowie ein Handelsverbot für ökologisch schädliche Coins und hochvolatile Zocker-Assets ohne volkswirtschaftlichen Nutzen. Zuvor hatte sie sich außerdem für ein EU-weites Handelsverbot für Proof-of-Work-Coins wie Bitcoin ausgesprochen.

Hintergrund der parlamentarischen Debatte ist der Referentenentwurf des Bundesministeriums der Finanzen. Danach sollen ab 2027 gekaufte Kryptowährungen den Einkünften aus Kapitalvermögen zugeordnet werden. Das Bundeskabinett soll sich am 14. Oktober mit dem Entwurf beschäftigen und ihn möglicherweise zu einem Regierungsentwurf weiterentwickeln.

In der Debatte äußerten sich mehrere Finanzpolitiker der CDU/CSU kritisch. Olav Gutting erklärte, eine Änderung müsse systemisch und nicht punktuell erfolgen. Es gebe keinen Grund, Kryptowährungen anders als Edelmetalle zu besteuern, bei denen derzeit keine Abschaffung der Haltefrist diskutiert werde.

„Was Sie hier heute mit Ihren angeblichen Gerechtigkeitslücken propagieren, das ist nichts anderes als Populismus und spaltet die Gesellschaft, und so etwas lehnen wir ab.“ – Olav Gutting, CDU/CSU

Fritz Güntzler, finanzpolitischer Sprecher der CDU/CSU, warnte ebenfalls davor, durch die Reform neue Gerechtigkeitslücken zu schaffen. Zugleich zeigte er sich grundsätzlich offen für eine weitere Diskussion, da die steuerliche Behandlung auf Regierungsebene ohnehin beraten werde.

„Wir können natürlich nicht, wenn wir von einer Gerechtigkeitslücke ausgehen, eine nächste Gerechtigkeitslücke schaffen. […] Wir müssen aber sehen, dass Edelmetalle, Fremdwährungsgeschäfte etc. weiter im Spekulationsbereich sind.“ – Fritz Güntzler, CDU/CSU

Max Lucks von den Grünen verwies dagegen auf mögliche Mehreinnahmen. Ohne Verlustverrechnung könnten sich diese nach seiner Aussage auf bis zu 5 Milliarden Euro belaufen. Das Bundesministerium der Finanzen rechnet hingegen mit bis zu 350 Millionen Euro zusätzlich pro Jahr, wobei der Erfüllungsaufwand nicht berücksichtigt ist.

Die Linken-Abgeordnete Isabelle Vandre bekräftigte, dass ihre Fraktion die Haltefrist abschaffen wolle, dies jedoch mit einer Kopplung an die Wegzugsbesteuerung, einer europäischen Aufsicht und weiteren Einschränkungen verbinde. Die endgültige Haltung der Unionsfraktion bleibt laut Blocktrainer vor dem Kabinettstermin am 14. Oktober offen.

Infobox – Blocktrainer: Die Vorschläge der Grünen und der Linken wurden abgelehnt. Entscheidend für den weiteren Verlauf ist nun, ob der Referentenentwurf des BMF am 14. Oktober zum Regierungsentwurf wird und anschließend die notwendige Zustimmung im Bundestag und Bundesrat erhält.

Bitcoin-Sicherheit: Krypto-Forscher warnt vor möglichem KI-Risiko

Die Kryptobranche diskutiert über ein mögliches Risiko durch Fortschritte bei Künstlicher Intelligenz. Der Krypto-Forscher Justin Drake hält es für denkbar, dass neue mathematische Erkenntnisse die Grundlagen heutiger Kryptografie schneller infrage stellen könnten als Quantencomputer.

Im Fokus steht die Kryptografie auf Basis elliptischer Kurven, die auch Bitcoin nutzt. Im schlimmsten Fall könnten private Schlüssel aus öffentlichen Schlüsseln deutlich schneller berechnet werden. Drake hält dafür sogar einen Zeitraum von Monaten für denkbar, betont jedoch, dass es einen solchen Angriff bislang nicht gibt und seine Aussage ein mögliches Zukunftsszenario beschreibt.

Drake empfiehlt eine kontrollierte Migration auf frische Bitcoin-Adressen. Bei bestimmten Adressen ist zunächst nur ein Hash des Public Keys öffentlich. Erst bei einer Transaktion wird der Public Key offengelegt. Verbleibende Coins könnten anschließend auf eine neue Adresse verschoben werden.

Ethereum-Mitgründer Vitalik Buterin unterstützt den Appell grundsätzlich, rät jedoch ausdrücklich von hektischen Umschichtungen ab. Fehler bei einer Migration könnten selbst zu Verlusten führen. Buterin weist außerdem darauf hin, dass auch sogenannte Post-Quanten-Verfahren durch neue mathematische Erkenntnisse geschwächt werden könnten.

Ethereum setzt deshalb langfristig stärker auf hashbasierte Kryptografie. Der Aktionär erwartet allerdings nicht, dass die Kryptografie, die Bitcoin schützt, zeitnah geknackt wird.

„Einen solchen Angriff gibt es bislang jedoch nicht. Die These beschreibt ein mögliches Zukunftsszenario, keine aktuelle Sicherheitslücke.“ – Der Aktionär

Parallel zur Sicherheitsdebatte testete Bitcoin laut Der Aktionär eine Unterstützung bei 82.000 Dollar. Der Artikel beschreibt den Markt als weiterhin auf der Suche nach einem Ausbruch, während steigende US-Treasury-Renditen und Ölpreise Risiko-Assets unter Druck setzen.

• Justin Drake warnt vor einem möglichen mathematischen Durchbruch durch Fortschritte bei Künstlicher Intelligenz.
• Bitcoin nutzt Kryptografie auf Basis elliptischer Kurven.
• Eine Ausnutzung der beschriebenen Schwachstelle ist bislang nicht bekannt.
• Vitalik Buterin unterstützt eine kontrollierte Migration, warnt aber vor hektischen Umschichtungen.
• Ethereum setzt langfristig stärker auf hashbasierte Kryptografie.

Infobox – Der Aktionär: Die Warnung betrifft ein mögliches Zukunftsszenario und keine aktuelle Sicherheitslücke. Der Artikel erwartet nicht, dass die Bitcoin-Kryptografie zeitnah geknackt wird, empfiehlt aber, die langfristige Entwicklung von KI, Kryptografie und möglichen Migrationsverfahren zu beobachten.

US-Regierung bewegt Bitcoin im Wert von 1,01 Milliarden USD

Die US-Regierung bewegte am 8. Oktober rund 1,01 Milliarden USD in Bitcoin. Die Transaktionen lösten Spekulationen über einen möglichen Verkauf aus, doch bislang gibt es keine bestätigten Verkäufe.

Daten von Arkham zeigen zwei ausgehende Transaktionen von einer Wallet, die Bitcoin aus dem Bitfinex-Hack hält. Lookonchain verfolgte die größere Transaktion zu zwei neuen Adressen mit etwa 6.000 BTC beziehungsweise 6.267 BTC. Keine der Zieladressen wurde als Börse identifiziert.

Bitcoin lag am Donnerstag bei etwa 81.300 USD und fiel an diesem Tag um etwa 3%. Der Kursrückgang lässt sich laut Yahoo Finanzen Deutschland jedoch nicht direkt den Regierungs-Transfers zuordnen. Steigende US-Treasury-Renditen und Ölpreise setzten Risiko-Assets ebenfalls unter Druck.

Die Bitcoin stammen aus dem Bitfinex-Hack von 2016, bei dem fast 120.000 BTC gestohlen wurden. Bundesermittler sicherten 2022 mehr als 94.000 BTC. Arkham identifizierte in einer Analyse vom September 2026 eine weitere Sicherstellung von etwa 12.267 BTC, was fast exakt dem an diesem Tag transferierten Betrag entspricht.

Als mögliche Erklärungen gelten eine interne Umstrukturierung der Verwahrung, eine Vorbereitung auf eine weitere Übertragung oder eine Rückgabe an Geschädigte. Im Dezember 2024 hatte die Regierung 1,92 Milliarden USD in Bitcoin transferiert. Damals wurde zunächst eine Testtransaktion von 100 USD gesendet, bevor 10.000 BTC an Coinbase Prime übertragen wurden.

Der aktuelle Transfer weist laut Quelle jedoch kein bestätigtes Ziel bei einer Börse auf. Eine weitere Möglichkeit betrifft die Rückgabe an Geschädigte: Im Januar 2025 forderten US-Staatsanwälte, die beschlagnahmten Bitcoin an Bitfinex zurückzugeben.

Der Strategic Bitcoin Reserve Order von US-Präsident Trump verbietet zudem den Verkauf von Bitcoin, die in die Reserve eingezahlt wurden. Gerichtliche Anordnungen und Opferentschädigungen bleiben jedoch erlaubt.

Infobox – Yahoo Finanzen Deutschland: Der Transfer von 1,01 Milliarden USD ist bestätigt, ein Verkauf jedoch nicht. Als mögliche Erklärungen nennt die Quelle interne Verwahrungsänderungen, eine weitere Übertragung oder eine Rückgabe an Geschädigte.

Strategy erzielt im dritten Quartal geschätzten Buchgewinn von 20,91 Milliarden US-Dollar

Strategy, der größte börsennotierte Bitcoin-Halter, schätzt seinen Gewinn auf digitale Vermögenswerte im dritten Quartal auf 20,91 Milliarden US-Dollar. Der Buchgewinn beruht vor allem auf dem gestiegenen Bitcoin-Kurs und füllt nicht automatisch die Kasse des Unternehmens.

Ende September standen die Bitcoin-Bestände mit 70,82 Milliarden US-Dollar in der Bilanz. Damit lagen sie rund 6,9 Milliarden US-Dollar über den Anschaffungskosten von 63,95 Milliarden US-Dollar. Die Zahlen sind Schätzungen des Managements; der Abschlussprüfer KPMG hat sie weder geprüft noch durchgesehen.

Strategy bilanzierte seine Bitcoin zum Marktwert. Ende Juni lag der Bestand noch unter den Anschaffungskosten, Ende September deutlich darüber. Dadurch löste das Unternehmen einen latenten Steueranspruch von 4,12 Milliarden US-Dollar auf, der aus den Verlusten zum 30. Juni stammte, und gab die zugehörige Wertberichtigung frei.

Der daraus entstehende Steuerertrag reduzierte den geschätzten latenten Steueraufwand von rund 6,00 auf 1,88 Milliarden US-Dollar. Der Buchgewinn stellt somit keine entsprechende Zahlung in die Unternehmenskasse dar.

Beim Bitcoin-Bestand selbst gab es nur eine geringe Veränderung. Strategy hielt Ende September 847.666 Bitcoin, 1.666 mehr als Ende Juni, was einem Plus von 0,2 Prozent entspricht. Käufen von gut 7.200 Bitcoin standen Verkäufe von rund 5.500 Bitcoin gegenüber. Im zweiten Quartal war der Bestand noch um rund 11 Prozent gewachsen.

Mehr Kapital floss im dritten Quartal in Rückkäufe der eigenen Vorzugsaktie STRC. Dafür gab Strategy rund 1,38 Milliarden US-Dollar aus. Zwischen dem 28. September und dem 4. Oktober kaufte das Unternehmen 334 Bitcoin für 28,7 Millionen US-Dollar, investierte jedoch 176,3 Millionen US-Dollar in STRC-Rückkäufe.

Diese Rückkäufe wurden nahezu vollständig aus vorhandenen Barmitteln bezahlt. Über das ATM-Programm verkaufte Strategy in diesem Zeitraum keine einzige Vorzugsaktie und lediglich Stammaktien für netto 15,7 Millionen US-Dollar.

Für Dividenden und Zinsen hält Strategy eine eigene Dollarreserve vor. Diese lag am 4. Oktober bei 4,88 Milliarden US-Dollar. In der Woche zuvor flossen 142,5 Millionen US-Dollar für Dividenden auf die Vorzugsaktien und Zinszahlungen ab. Die frei verfügbaren Barmittel beliefen sich auf 833,4 Millionen US-Dollar.

Abstimmung über tägliche Dividendenzahlungen

Auf einer virtuellen Sonderversammlung am 28. Oktober sollen die Stammaktionäre darüber abstimmen, ob STRF, STRC, STRK und STRD ihre Dividenden künftig an jedem Bankarbeitstag auszahlen. STRC schüttet derzeit zweimal im Monat aus, während die übrigen drei Papiere einmal im Quartal zahlen.

Bei Zustimmung würde STRC ab dem 2. November täglich zahlen. Für STRF, STRK und STRD wäre der Start der täglichen Auszahlung ab dem 4. Januar 2027 vorgesehen. Dividendensätze und Gesamtverpflichtung sollen nach Angaben von Strategy unverändert bleiben.

Für die Zustimmung ist die Mehrheit aller ausstehenden Stimmrechte erforderlich, nicht nur die Mehrheit der abgegebenen Stimmen. Enthaltungen und nicht erteilte Weisungen an Depotbanken wirken deshalb wie ein Nein. Michael Saylor kommt über seine Class-B-Aktien mit zehnfachem Stimmrecht auf 32,9 Prozent der Stimmrechte.

Strategy begründet die geplante Umstellung mit kürzeren Wiederanlagelücken, besserer Liquidität und stabileren Kursen. Bei STRC soll der Kurs nahe am festgelegten Betrag von 100 US-Dollar gehalten werden. Eine Garantie, dass die Änderung diese Ziele erreicht, gibt das Unternehmen jedoch nicht.

Analysten sehen weiteres Kurspotenzial, verweisen aber auf Risiken

Citi hob das Kursziel am Freitag von 136 auf 240 US-Dollar an und bestätigte die Kaufempfehlung. Alle 13 Analysten, die die Aktie beobachten, raten zum Kauf. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 234,85 US-Dollar, die Prognosen reichen von 160,00 US-Dollar bis 435,00 US-Dollar.

Das durchschnittliche Kursziel entspricht einem Plus von rund 55 Prozent gegenüber dem letzten Kurs von 151,47 US-Dollar, dem Schlusskurs vom 08.10.2026. Für die weitere Entwicklung sind laut Finanzen.net insbesondere der Bitcoin-Kurs, die Finanzierung und die Kapitalstruktur entscheidend.

Strategy hat im Schnitt rund 75.400 US-Dollar je Bitcoin bezahlt. Fällt der Bitcoin-Kurs unter diese Marke, könnten die Bestände wieder unter die Anschaffungskosten rutschen. Aus dem Buchgewinn des dritten Quartals könnte dann im folgenden Quartal ein Buchverlust werden.

Eine weitere Stellschraube ist die Finanzierung. Solange über das ATM-Programm kaum frisches Kapital hereinkommt, wächst der Bitcoin-Bestand nur langsam, während Dividenden und Zinsen aus der Dollarreserve von 4,88 Milliarden US-Dollar bezahlt werden.

Darüber hinaus stehen die Ansprüche der Vorzugsaktionäre vor denen der Stammaktionäre. Deren Dividenden werden unabhängig vom Bitcoin-Kurs fällig. Die Strategy-Aktie verbindet damit Kursrisiko, Finanzierungsrisiko und den Vorrang der Vorzugsaktien.

Infobox – Finanzen.net: Der ausgewiesene Quartalsgewinn beruht vor allem auf der Marktwertentwicklung der Bitcoin-Bestände. Gleichzeitig kaufte Strategy deutlich mehr eigene STRC-Vorzugsaktien zurück, als es in neue Bitcoin investierte. Die vollständigen Quartalszahlen sollen am 29. Oktober folgen.

Einschätzung der Redaktion

Die politische Ablehnung der Oppositionsanträge ist weniger entscheidend als die bevorstehende Regierungsreform. Eine systematische Neuregelung könnte die steuerliche Behandlung von Kryptowährungen langfristig vereinheitlichen, dürfte aber zugleich die Planungssicherheit für Anleger verändern. Die unterschiedlichen Angaben zu möglichen Mehreinnahmen zeigen zudem, dass die finanziellen Folgen noch nicht belastbar eingeordnet sind.

Kernaussage: Maßgeblich ist nun nicht die gescheiterte Abstimmung, sondern die konkrete Ausgestaltung des Regierungsentwurfs.

Einschätzung der Redaktion

Die KI-Warnung ist derzeit kein konkreter Anlass für panische Umschichtungen. Ihre Bedeutung liegt vielmehr darin, dass kryptografische Sicherheit nicht statisch ist und technologische Risiken frühzeitig in die Planung einbezogen werden müssen. Ein geordneter Migrationspfad wäre sinnvoller als kurzfristiger Aktionismus, da fehlerhafte Übertragungen selbst erhebliche Verluste verursachen können.

Kernaussage: Kein akuter Sicherheitsbruch, aber ein relevantes langfristiges Vorsorgethema für die Bitcoin-Infrastruktur.

Einschätzung der Redaktion

Die Bewegung staatlicher Bitcoin-Bestände ist für den Markt erst dann substanziell, wenn ein tatsächlicher Verkauf oder eine Übertragung an eine Börse bestätigt wird. Solange das Ziel der Transaktionen unklar bleibt, überwiegt der Informationswert gegenüber einem belastbaren Verkaufssignal. Händler sollten daraus daher keine vorschnelle Erklärung für kurzfristige Kursverluste ableiten.

Kernaussage: Der Transfer erhöht die Unsicherheit, belegt aber keinen Verkaufsdruck.

Einschätzung der Redaktion

Strategy bleibt ein stark gehebeltes Bitcoin-Engagement und kein gewöhnlicher Technologiewert. Der hohe Buchgewinn verbessert zwar die Bilanzoptik, sagt aber wenig über tatsächlich verfügbare Liquidität aus. Dass gleichzeitig Vorzugsaktien zurückgekauft und feste Dividenden- sowie Zinsverpflichtungen bedient werden müssen, erhöht die Abhängigkeit von Bitcoin-Kurs, Kapitalzugang und Finanzierungsbedingungen.

Das geplante tägliche Dividendenmodell könnte die Handelbarkeit und Nachfrage der Vorzugsaktien verbessern, beseitigt jedoch weder das Bitcoin-Risiko noch den Vorrang dieser Ansprüche gegenüber Stammaktionären. Die optimistischen Kursziele der Analysten sind deshalb nur unter günstigen Markt- und Finanzierungsbedingungen plausibel.

Kernaussage: Strategy bietet überproportionales Aufwärtspotenzial, bündelt aber zugleich erhebliches Kurs-, Finanzierungs- und Strukturierungsrisiko.

Quellen:

• Bundestag debattiert über die Abschaffung der Bitcoin-Haltefrist – Vorschläge von den Grünen und Linken abgelehnt
• Bitcoin im „Bunker-Modus“: Kann KI plötzlich die Krypto-Sicherheit knacken?
• Verkauft die US-Regierung Bitcoin im Wert von 1 Milliarde USD?
• Strategy-Aktie nach dem Bitcoin-Buchgewinn: Worauf es für Anleger jetzt ankommt
• Podcast Bitcoin & Beyond: Der Scalable-Chef verspricht die Depot-Revolution
• Bitcoin-Steuer mit "überhöhtem Abzug"? Was sich für Anleger ändern könnte